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工商時報【記者張瀞文／台北報導】

IC設計龍頭聯發科（2454）將在周一舉行法說會，而這次的法說會將由聯發科總經理謝清江以及新任財務及會計主管顧大為主持，目前聯發科內部對於第1季看法保守，而法人圈也普遍認為聯發科第1季營收將會比前一季下滑約1成左右，3月份業績才會重新回到上升軌道上。

台股虎年亮麗封關，不過聯發科卻罕見的選在台股封關日後才召開法說會，聯發科的作法讓市場質疑是不是因為財報成績不佳，才選在封關日後舉行法說，對此聯發科表示，選在封關日後開法說純粹是巧合，不過不管是聯發科內部或相關供應商對聯發科毛利率及第1季表現大多持保守看法。

從財報來看，聯發科前3季EPS為24.95元，由於聯發科第4季單季營收僅256億元、季下滑8.9％，加上第4季降價因素將發酵，法人估計聯發科第4季單季EPS大約落在5元附近，去年全年EPS大約落在29元左右，雖然落後給宏達電、碩禾及大立光，不過仍是IC設計公司當中的獲利王。

至於今年第1季，目前法人圈普遍抱持保守看法，法人初步預估，在農曆年拉貨過後，加上2月工作天數少，聯發科第1季營收將會比前一季下滑約1成，大約落在230億元左右的水準，2月農曆年過後，客戶才會重新拉貨，3月份業績才會重新回到上升軌道上。

雖然第1季營運還在谷底，不過外資對於聯發科的看法，則已經由先前一面倒「全面看空」的情況，逐漸轉為「多空分歧」的看法，其中摩根大通、巴克萊在近期紛紛翻多，且異口同聲喊進聯發科，而花旗、高盛、瑞信、德意志以及野村則持續維持偏空的看法。其中德意志、花旗及野村都把聯發科目標價降至300元以下，算是外資圈中看法最悲觀的。

至於摩根大通則獨排眾議，力挺聯發科。摩根大通認為，第一季就是聯發科營運谷底，因為在2月中旬的MWC上聯發科將會發表3.5G智慧型手機解決方案，進度比外界預期得快，可望讓營運提早浮現轉機。