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工商時報【記者魏喬怡／台北報導】

2011年全球金融市場資金流向出現大洗牌，成熟與新興市場股市出現大逆轉的局面，讓投資人感到措手不及。據本報獨家調查，多數法人認為，成熟國家中的美國股市以及新興市場中的中國、俄羅斯股市備受矚目！

據彭博統計，今年來發達國家與新興市場各有表現，截至1月27日為止，發達國家包括法國、美國那斯達克、德國DAX指數及美國S指數等，今年來漲幅多在3％以上，而新興市場中以俄、越、港及韓等股市表現較佳，但反觀2010年表現強勢的東南亞股市年初迄今敬陪末座！

也因為大勢逆轉，本報特別針對5大法人做成熟與新興市場的展望調查，結果發現，在成熟國家股市中，法人一致看好美國，而新興市場股市中，則中國與俄羅斯呼聲最高！

復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，今年上半年可能會是成熟國家的舞台，而下半年則會是新興市場出線的局面。他指出，由於今年全球股市仍處於2009年第1季以來的多頭循環，在美國景氣復甦更加確立下，美股已出現轉好的契機，使得今年以來市場資金已有回流美國的跡象。

匯豐全球趨勢組合基金經理人陳韻如也看好美股。她指出，目前歐美採購經理人指數以及新興市場採購經理人指數均有增加的跡象，加上美國零售數據顯示，美國企業在2011年將增加資本支出，有利美國股市表現。

至於新興市場，復華全球原物料基金經理人呂丹嵐表示，由於新興市場仍擁有比發達國家較高的經濟成長率與企業獲利成長率，加上市場風險偏好度提高，都將有利於新興市場表現；惟值得注意的是，市場對於通膨的擔憂及政府將不斷推出政策來減緩熱錢流入，將增加新興市場的波動性。

看好中國的法人也不在少數。摩根富林明JF中國亮點基金經理人趙心盈認為，從最新經濟數據顯示，進入2011年中國經濟成長可望持續偏強，零售銷售、工業生產與固定投資仍維持強勁成長，投資人勿過度擔心中國經濟明顯放緩問題。龐大的內需市場及十二五政策拉抬，都足以支持經濟成長動能從去年延續至今年。

至於俄羅斯為何也是投資焦點？宏利投信指出，俄羅斯股市指數與油價呈現高度正相關，隨著油價盤整的區間墊高，俄羅斯股市的落後補漲也悄悄啟動。尤其俄羅斯的企業盈餘恢復往昔的水準，然而本益比仍然低於歷史均值，因此股價顯得相對便宜。